Перейти к основному контенту
Екатеринбург ,  
0 

Уральские банкиры: «Рынок готов к снижению ключевой ставки, а ЦБ — нет»

Эксперты, опрошенные «РБК-Екатеринбург», полагают, что регулятор не будет делать резких шагов. Даже если ключевая ставка опустится до 10,5%, существенного влияния, кроме как психологического, это решение не окажет.
Фото: Екатерина Кузьмина / РБК
Фото: Екатерина Кузьмина / РБК

Сегодня Банк России в очередной раз будет решать судьбу ключевой ставки, которая остается неизменной с августа прошлого года. Банковские аналитики, опрошенные «РБК-Екатеринбург», расходятся во мнении. Даже те, кто считает, что ставку снизят, отмечают, что особого влияния на макроэкономику это решение не окажет. При этом даже символическое понижение будет воспринято рынком как позитивный сигнал.

Если и ждать снижения, то максимум на 0,5%, считает директор екатеринбургского филиала «БКС Ультима» Виктор Долженко. «Последние данные по инфляции увеличивают вероятность снижения ставки. С начала года инфляция составила 2,9%, и это почти в три раза ниже темпов роста цен в аналогичном периоде прошлого года (8,3%). Всплеска роста цен в мае, которого опасались в ЦБ, не произошло, — отмечает эксперт. — В текущих условиях символическое понижение ставки на 50 б. п. не окажет давления на стабильность макроэкономической ситуации, но при этом обеспечит дополнительные стимулы коммерческим банкам смягчить свою кредитную политику, что в перспективе должно поддержать инвестиции и ускорить возвращение экономики к росту».

Такую же оценку по снижению ключевой ставке на 50 б.п. дает старший аналитик финансовой корпорации «Уралсиб» Ирина Лебедева. По ее словам, разные сегменты финансового рынка могут по-разному отреагировать на решение Центробанка. Самая бурная реакция может быть на межбанковском рынке, где последнее время ставки довольно высоки — выше, чем были в конце апреля — начале мая. Курс рубля также может отреагировать, но слабее.

О том, что снижение ключевой ставки на 0,5% — мера необходимая, но скорее психологическая, говорит и финансист Виталий Калугин. «Я считаю, что ставку давно пора снижать, как минимум уже два заседания подряд. Думаю, что полпроцента будет самое то. Рынок уже давно размещает с доходностью 9–9,2% годовых. Соответственно, ставка ЦБ настолько оторвалась от рынка, что ее нужно привести в соответствие. Во-вторых, я думаю, что угроза инфляции исчезает в силу того, что потребительская активность падает. И на конец года мы будем иметь инфляцию в районе 8%», — отмечает эксперт.

По словам начальника управления финансами банка «Кольцо Урала» Константина Рывкина, в рынке уже давно заложены ожидания снижения ставки на 0,5–1 пп. до конца года, однако 10 июня ждать решения о снижении не стоит.

Не ждут снижения ставки и аналитики Меткомбанка. «Мы считаем маловероятным снижение ключевой ставки, несмотря на позитивные прогнозы по поводу роста цен на энергоносители и укрепление национальной валюты. В первую очередь, решение регулятора будет связано с медленным снижением инфляционных рисков, — рассказали «РБК-Екатеринбург» в кредитной организации. — Годовая инфляция в мае составила 7,3%, этот показатель укладывается в ранее опубликованное прогнозное значение 8%, но сохраняется риск увеличения темпа прироста потребительских цен, и снижение ставки на заседании в пятницу поставит под угрозу целевые уровни на конец года».

Это мнение разделяет и руководитель дирекции по управлению агрегированным риском УБРиРа Дмитрий Завьялов: в Центробанке считают, что до сих пор сохраняются высокие инфляционные риски. «Соответственно, смягчение кредитно-денежной политики в текущем моменте, по мнению Банка России, может усугубить ситуацию и вновь привести к росту инфляции», — отметил эксперт. Снижение ключевой ставки на 1%, по словам Завьялова, может произойти до сентября.

Управляющий уральским филиалом Промсвязьбанка Евгений Павлов отметил, что ЦБ может снизить ключевую ставку во втором полугодии. До конца года, по мнению банкира, она может упасть до 9,5–10%. Он отметил, что сейчас у регулятора уже появляются основания для снижения ключевой ставки: замедлившаяся инфляция, рост цен на нефть и укрепление рубля. «Думается, что регулятор проявит осторожность с решением по ставке перед значимыми в глобальном контексте событиями — заседанием ФРС и итогами референдума в Великобритании с целью предотвратить излишнюю волатильность на рынке», — рассказал г-н Павлов. В Меткомбанке также отметили, что заседание по ставке ФРС США останется для рынка основным ориентиром при сохранении ключевой ставки Центробанком.

Что касается реакции банковского сектора на возможное снижение ключевой ставки, то особого значения 0,5 пп. иметь не будут. «С точки зрения более длинных ставок, таких, как ставки по кредитам и ставки долгового рынка, мне кажется, рассчитывать на существенное снижение не приходится: определенное смягчение денежно-кредитной политики — уже в цене. Скорее, снижение ставок по кредитам произойдет по мере снижения стоимости фондирования банков за счет притока ликвидности в банковскую систему. Уже сейчас мы видим, что банки активно сокращают фондирование в ЦБ», — рассказала старший аналитик финансовой корпорации «Уралсиб».

Практически все значимые игроки рынка начинают смягчать условия по кредитованию как физических, так и юридических лиц, а также плавно снижают ставки по кредитам и депозитам, заявил руководитель дирекции по управлению агрегированным риском УБРиРа.

Константин Рывкин отмечает, что уже сейчас можно наблюдать снижение как ставки по вкладам и кредитам, так и доходности по ценным бумагам. «Поэтому даже если снижение ставки произойдет, большого влияния на рынок оно не окажет», — считает начальник управления финансами банка «Кольцо Урала».

По словам Виталия Калугина, снижение ключевой ставки на полпроцента станет сигналом для рынка о том, что стоимость заимствования в этом году немного упадет: «Рынок увидит, что ЦБ понимает: нужно как-то оживлять кредитование в стране».

Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.

*

Лента новостей
Курс евро на 30 мая
EUR ЦБ: 96,89 (+0,65)
Инвестиции, 29 мая, 17:06
Курс доллара на 30 мая
USD ЦБ: 89,26 (+0,82)
Инвестиции, 29 мая, 17:06
Все новости Екатеринбург
FT узнала, что у НАТО есть лишь 5% необходимых для обороны средств ПВО Политика, 03:05
Власти сообщили о двух поврежденных паромах от обломков ракет в Керчи Политика, 03:03
Reuters узнал о бойкоте США заседания ГА ООН в память о президенте Ирана Политика, 02:56
В двух белгородских селах частично пропал свет после обстрела ВСУ Политика, 02:37
В Харькове прозвучала серия взрывов Политика, 02:16
Рютте позитивно оценил свои шансы стать новым генсеком НАТО Политика, 01:51
WSJ узнала о планах Трампа взять Маска консультантом при победе в выборах Политика, 01:47
Онлайн-курс Digital MBA от РБК
Объединили экспертизу профессоров MBA из Гарварда, MIT, INSEAD и опыт передовых ИТ-компаний
Оставить заявку
В Днепре вновь раздались взрывы Политика, 01:19
Присяжные в первый день не смогли вынести вердикт по делу Дональда Трампа Политика, 00:57
Греческий клуб впервые в истории выиграл еврокубок Спорт, 00:47
Politico узнало о смене мнения Шольца насчет ударов по России оружием ФРГ Политика, 00:41
КНДР запустила около 10 баллистических ракет в сторону Японского моря Политика, 00:36
Белый дом не раскрыл состав делегации США на саммите в Швейцарии Политика, 00:31
В Днепре прозвучал взрыв Политика, 00:07