Лента новостей
Все новости Екатеринбург
Нового куратора московских выборов нашли в департаменте торговли 02:13, Политика Пользователи массово пожаловались на сбои в работе сервисов Apple 01:59, Технологии и медиа Экс-владельцы «Мортона» откроют сеть спа-центров за 4,5 млрд рублей 01:33, Бизнес Очевидцы рассказали об аварии эскалатора с болельщиками ЦСКА в Риме 01:15, Общество ОНФ назвал лидеров по закупкам дорогих автомобилей среди госкомпаний 01:00, Экономика Румынский суд оправдал «дочек» ЛУКОЙЛа 00:59, Бизнес МИД продолжит добиваться от Грузии отмены вето на наблюдательные полеты 00:37, Политика ЦСКА проиграл «Роме» и упал на третье место в группе ЛЧ 00:18, Спорт «Ювентус» победил «Манчестер Юнайтед» в выездном матче Лиги чемпионов 00:08, Спорт Моя боль: как перестать жить в сети и завидовать 23 окт, 23:59, Спецпроект РБК PINK Трамп отреагировал на предложение Путина встретиться в Париже 23 окт, 23:57, Политика Болельщики ЦСКА и «Ромы» устроили несколько драк перед матчем в Риме 23 окт, 23:50, Общество Адвокат Исмаилова опровергла передачу им письма в администрацию Путина 23 окт, 23:36, Политика Спецпрокурор Мюллер объяснил обвинения против фирм Евгения Пригожина 23 окт, 23:26, Политика Болтон рассказал о возможности размещения новых ракет США в Европе 23 окт, 23:21, Политика Швейцария начала уголовное преследование «шпионивших» россиян 23 окт, 23:17, Политика Могерини рассказала о последствиях милитаризации Азовского моря 23 окт, 22:49, Политика ВТБ подал заявку на выкуп 100% Новороссийского комбината хлебопродуктов 23 окт, 22:39, Бизнес Десятки болельщиков ЦСКА пострадали в аварии эскалатора в Риме 23 окт, 22:37, Фотогалерея  Полный гид по уходу за зубами: самые важные вопросы 23 окт, 22:29, РБК и Philips СМИ опубликовали видео обрушения эскалатора в римском метро 23 окт, 22:16, Общество Эксперты назвали условия для роста доллара до 90 руб. 23 окт, 22:03, Экономика Лига чемпионов по футболу. «Рома» — ЦСКА. Онлайн 23 окт, 22:00, Спорт Лига чемпионов по футболу. «Манчестер Юнайтед» — «Ювентус». Онлайн 23 окт, 22:00, Спорт Как в России выращивают быков элитной породы блэк ангус 23 окт, 21:45, РБК и Мираторг СМИ рассказали о выкинувших взятку на дорогу под Петербургом чиновниках 23 окт, 21:35, Общество Киев исключил тюремное наказание для крымчан за проезд по Крымскому мосту 23 окт, 21:30, Политика При обрушении эскалатора в римском метро пострадали 30 фанатов ЦСКА 23 окт, 21:19, Общество
Fitch оценил возможность дефолта Свердловской области
Екатеринбург, 11 мая, 10:58
0
Fitch оценил возможность дефолта Свердловской области
Риск связан с низкой прогнозируемостью и зависимостью от федерального центра
Фото: Департамент информационной политики губернатора Свердловской области

Долгосрочные рейтинги дефолта Свердловской области в иностранной и национальной валюте находятся на уровне «BB+» со стабильным» прогнозом. Рейтинг приоритетного необеспеченного долга региона, находящегося в обращении на внутреннем рынке, подтвержден на уровне «BB+». Агентство Fitch, ожидает, что область сохранит умеренный прямой риск (прямой долг плюс прочая задолженность) и приемлемые операционные показатели с операционным балансом, достаточным для покрытия процентных платежей.

  • БЮДЖЕТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ: ОЦЕНКА ФАКТОРА «НЕЙТРАЛЬНЫЙ»

Согласно рейтинговому сценарию Fitch, Свердловская область консолидирует операционный баланс на уровне около 6%-8% от операционных доходов в 2018-2020 годы. Это будет поддерживаться умеренным ростом налоговых поступлений, которые составляют около 90% от операционных доходов, и продолжающимися мерами по контролю над расходами. В 2016-2017 годы операционная маржа превысила 8%, продолжив восстановление после периода слабых показателей в 2013-2015 гг. Это было обусловлено главным образом расширением налоговой базы на фоне восстановления российской экономики.

По оценкам аналитиков, регион будет иметь дефицит бюджета на уровне около 2% от всех доходов в 2018-2020 годы после успешного сокращения дефицита в 2016 и 2017 году до 3,1% и 1,6% соответственно. Это означает заметное улучшение ситуации в сравнении с высоким уровнем дефицита (12,8%) в 2013-2015 годы.

При этом, аналитики указывают, что гибкость региона в плане расходов является ограниченной. Возможность сокращать капитальные расходы практически исчерпана: их доля приближается к уровню в 10% от всех расходов. Капитальные расходы ниже, чем у сопоставимых регионов в стране, и, вероятно, будут сохраняться в этом диапазоне в среднесрочной перспективе, если регион не получит дополнительных капитальных трансфертов из федерального бюджета.

  • ДОЛГ И ПРОЧИЕ ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА: ОЦЕНКА ФАКТОРА «НЕЙТРАЛЬНЫЙ»

Fitch ожидает, что Свердловская область будет поддерживать прямой риск на умеренном уровне: ниже 40% от текущих доходов. В 2017 году долговая нагрузка увеличилась до 74,5 млрд руб. (2016 г.: 71,1 млрд руб.) в основном ввиду новых кредитов из федерального бюджета, в то время как денежные средства оставались хорошими и стабильными на уровне 2 млрд. руб. На конец 2017 года в долговом портфеле региона преобладали среднесрочные банковские кредиты (52%), затем следовали бюджетные кредиты под низкую процентную ставку (28%) и внутренние облигации (20%).

Свердловская область улучшила структуру и сроки погашения долга в 2017 году за счет рефинансирования краткосрочных банковских кредитов и привлечения средств на рынках капитала посредством выпусков облигаций на сумму 10 млрд руб. с окончательным сроком погашения в 2025 г. Кроме того, область участвовала в программе реструктуризации бюджетных кредитов, инициированной федеральным правительством в конце 2017 года. Согласно этой программе, сроки погашения по бюджетным кредитам на сумму 18,1 млрд руб., предоставленным региону в 2015-2017 гг., были пролонгированы до 2024 года.

Регион по-прежнему подвержен давлению в плане рефинансирования в среднесрочной перспективе, поскольку сроки погашения по 52% его прямого риска сконцентрированы в 2019-2021 гг. Средневзвешенный период погашения долга региона (4,3 года на конец 2017 г., согласно оценкам Fitch) является коротким в сравнении с международными сопоставимыми эмитентами. Fitch ожидает, что Свердловская область продолжит иметь приемлемый доступ на рынок капитала для рефинансирования долга с наступающими сроками. Область не планирует привлекать дополнительные бюджетные кредиты и будет покрывать свои потребности в рефинансировании за счет банковских кредитов и новых выпусков облигаций.

  • УПРАВЛЕНИЕ И АДМИНИСТРАЦИЯ: ОЦЕНКА ФАКТОРА «НЕЙТРАЛЬНЫЙ»

Политика, проводимая правительством области, является хорошо сбалансированной и сфокусирована на развитии региона при взвешенном управлении бюджетом и консервативной долговой политике. В то же время, как и в случае большинства российских местных и региональных органов власти, бюджетная политика Свердловской области зависит от решений федеральных властей.

  • ИНСТИТУЦИОНАЛЬНАЯ СРЕДА: ОЦЕНКА ФАКТОРА «НЕБЛАГОПРИЯТНЫЙ»

Кредитоспособность Свердловской области продолжает сдерживаться слабой институциональной средой для местных и региональных органов власти в России. Эта среда имеет короткую историю стабильного развития в сравнении со многими сопоставимыми международными эмитентами. Нестабильность межбюджетных отношений обуславливает более низкую прогнозируемость бюджетной политики местных и региональных органов власти и ограничивает способность региона по прогнозированию, что негативно влияет на инвестиционную и долговую политику.

  • ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ

Устойчивое улучшение бюджетных показателей при операционном балансе свыше 10% от операционных доходов в сочетании с улучшением обеспеченности прямого риска (2017 г.: 5,7 года) до уровня, ниже средневзвешенного периода погашения долга (2017 г.: 4,3 года), может привести к повышению рейтингов.

Слабый операционный баланс, недостаточный для покрытия процентных расходов, или продолжение роста прямого риска до 60% от текущих доходов без существенного улучшения операционного баланса обусловили бы понижение рейтингов.