Малый бизнес Свердловской области вышел на рынок облигаций

Фото: Олег Яковлев/РБК

Предприятия Свердловской области стали активнее применять альтернативные инструменты финансирования, в том числе выпуск облигационных займов. Эксперты объясняют это новым упрощенным порядком размещения и покупки, сложностью в получении банковских кредитов. Кроме того, в отличие от кредита, объем займа и ставку купона устанавливает сам эмитент, ориентируясь на рыночную ситуацию.

Однако массовым выход на фондовый рынок назвать нельзя. По данным Центробанка, в 2021 году облигации на 27 млрд руб. выпустили шесть уральских компаний — представители крупного бизнеса.
В 2021 году облигации выпустили:

Группа «Синара» – два выпуска бондов на 20 млрд руб.
Девелоперская компания «Брусника» – на 6 млрд руб.
«Атомстройкомплекс» – на 1,15 млрд руб.
Торговый дом «Синтеком» – на 100 млн руб.
Сельхозпредприятие «Простор» – на 40 млн руб.
Сеть фитнес-клубов Bright Fit – на 30 млн руб.

Малый и средний бизнес пока практически не использует такой способ привлечения финансирования. Как отмечают участники рынка, многие компании не могут выйти на биржу из-за требований к ведению бизнеса и раскрытию информации, а также низкой узнаваемости бренда. Однако, в отличие от банковских кредитов, облигации обеспечивают большую свободу для эмитента — финансирование можно использовать для любых целей.

«Спрос на заемные средства очень высокий. Два года назад мы выбрали стратегию поиска принципиально новых финансовых инструментов поддержки субъектов малого и среднего предпринимательства. Один из них — облигационные займы. Есть один важный нюанс, существенный для многих предпринимателей: форма раскрытия информации. В случае с банковским кредитом зачастую банк вправе запрашивать любую дополнительную внутреннюю информацию. А эмитенты облигаций не обязаны предоставлять дополнительную финансовую информацию, кроме той, что предусмотрена законодательством», — подчеркивает министр инвестиций и развития Свердловской области Виктория Казакова.

Помощь малому и среднему бизнесу в выпуске биржевых и коммерческих облигаций в 2021 году начал оказывать Свердловский областной фонд поддержки предпринимательства (СОФПП). Как пояснил РБК Екатеринбург директор фонда Валерий Пиличев, они являются связующим звеном между сторонами сделки — предприятием, брокером, рейтинговым агентством, аудиторами и биржей. Фонд сопровождает весь процесс выпуска биржевых облигаций, который занимает в среднем от четырех до шести месяцев.

Такую же помощь предприятия получают и при выпуске коммерческих облигаций, которые распространяются по закрытой подписке и не требуют залогового обеспечения. Как правило, коммерческие облигации используют начинающие эмитенты, чтобы протестировать рынок.

В этом году на рынок публичных заимствований выйдут два представителя малого и среднего бизнеса Свердловской области: инжиниринговая компания «Реиннольц» и компания «4К», которая намерена предоставлять школам региона сервисные услуги.

«Мы пережили все стадии стартапа и вышли на понятные стратегические цели, а это требует возможности более долгосрочного финансового планирования. С февраля 2021 года мы начали системную работу, прошли аудит отчетности, получили рейтинг в Национальном рейтинговом агентстве, в начале августа была зарегистрирована наша программа. И на 9 сентября запланирована дебютная эмиссия. Выходя на биржу, мы получаем длинные деньги, которые позволяют нам спокойно планировать свою деятельность», — отмечает гендиректор «Реиннольц» Павел Блохин. При этом, благодаря существующим программам, часть ставки можно субсидировать и в этом случае она окажется даже ниже или равной средневзвешенной ставке по кредитам.

Как отмечают представители фонда, как правило, облигации выпускают девелоперы и финансовые и лизинговые компании. Проект, под который привлекает финансирование «4К», — эксклюзивный и не имеет аналогов в Свердловской области.

ООО «4К» в рамках разработанного им проекта «Школа под ключ» планирует работать с девелоперами и оказывать частным и государственным образовательным учреждениям сервисные услуги, включающие поиск инвестиций, поиск подрядчиков для ремонта, ведение бухгалтерии, юридическую поддержку, решение правовых вопросов, IT-решения и др. Компания уже зарегистрировала программу коммерческих облигаций на сумму 1 млрд руб. в Национальном расчетном депозитарии. Деньги, полученные от выпуска коммерческих облигаций, пойдут на финансирование запуска частного образовательного проекта.

«Мы приняли решение о внедрении такой модели привлечения инвестиций, как облигационный заем. Первый заем был направлен на реализацию проекта, который уже готов к запуску. Мы заранее определили круг инвесторов и среди них запустили первый транш. Еще несколько проектов сейчас находятся в разработке», — рассказала заместитель директора «4К» Екатерина Прудникова. О какой именно школе идет речь, представитель компании не уточнила.

Алексей Бабетов, который выступал экспертом в вопросе привлечения частных инвестиций и консультировал компанию «4К», рассказал, что этот проект — особенный для Свердловской области. У школ Екатеринбурга был опыт привлечения частных инвестиций, но, как правило, это были переговоры с меценатами, прежде всего с родителями выпускников школ, у которых есть свой бизнес.

«Принято считать, что в России никто не хочет вкладывать в образование. Но на самом деле есть предприниматели, которые готовы и инвестировать, и на благотворительной основе давать средства. В этом проекте я выступал как консультант, какие потребности в области образования есть, чтобы наметить эти линии развития для привлечения инвесторов. Есть девелоперы, которые готовы вкладывать деньги в образовательные комплексы», — отмечает Алексей Бабетов. Эксперт отмечает, что такая концепция может быть привлекательна и для других регионов России, особенно для городов-миллионников.

По словам Виктории Казаковой, содействие предприятиям по выпуску облигационных займов со стороны СОФПП, — это «принципиально новый инструмент поддержки компаний и привлечения денег в малый и средний бизнес».